Ekubo （https://ekubo.org/）是一个基于 Starknet 链的去中心化交易所（DEX）和自动做市商（AMM）协议。它的核心目标是成为 Starknet 生态中最高效、最具资本效率的流动性层，为用户提供更好的交易体验和更高的流动性提供者（LP）回报。
Ekubo 的创始人是 Moody Salem，他曾是 Uniswap 团队的成员，这一背景为其在 AMM 领域的设计和创新提供了强大的技术基础。
核心特点与创新
Ekubo 的设计灵感来源于 Uniswap V3 的“集中流动性”概念，但它在 Starknet 的架构上进行了大量的原生优化，使其性能更上一层楼。
集中流动性（Concentrated Liquidity）： 这是 Ekubo 最核心的特点。与传统的 AMM 模式（如 Uniswap V2）不同，流动性提供者（LP）可以将他们的资金集中在特定的价格范围内。这大大提高了资本效率，意味着 LP 可以在更小的价格区间内赚取更多的交易费用，同时也为交易者提供了更深的流动性，从而减少滑点。
专为 Starknet 打造： Ekubo 并非简单地将 Uniswap V3 移植到 Starknet 上，而是从零开始利用 Starknet 的 ZK-Rollup 架构进行设计和优化。这使其在 Gas 费、交易速度和可扩展性方面具有显著优势。
单一实例（Singleton）架构： Ekubo 的所有流动性池都部署在一个单一的智能合约中，而不是每个交易对都部署一个新合约。这种设计可以显著降低部署和交易的 Gas 费用，并简化了合约的交互。
可扩展性（Extensions）： Ekubo 具有模块化的设计，允许在不影响核心协议安全性的前提下，添加额外的功能模块（例如限价单、链上定投等），这为用户提供了更丰富的功能。
代币情况
根据目前可查的信息，Ekubo 已经发行了原生代币 EKUBO。
治理： EKUBO 代币的主要功能之一是参与协议的治理。代币持有者可以对协议的升级、费用结构以及其他重要决策进行投票。
费用分成： EKUBO 持有者可以通过质押代币来分享协议产生的交易费用，从而获得被动收入。
Ekubo 曾透露其代币发行遵循一些关键原则，包括：没有预挖（premine），也没有进行风险投资（VC）的私募融资，旨在创建一个由社区驱动的公平启动项目。
Ekubo 的定位
Ekubo 旨在成为 Starknet 生态系统的关键基础设施，其目标不仅仅是一个去中心化交易所。它将自己定位为 Starknet 上其他 DeFi 应用的流动性层。例如，其他协议可以利用 Ekubo 的流动性来构建自己的产品，从而形成一个更加互联互通的生态系统。
总而言之，Ekubo 是一个专为 Starknet 链构建的高性能 AMM，其核心优势在于创新的集中流动性模型和针对 Starknet 架构的深度优化，旨在解决流动性碎片化和资本效率低下的问题，并已发行其治理代币 EKUBO。
有观点认为，Ekubo 看似增长迅速，但其核心交易量几乎全部来自于一个交易对：USDC/USDT。更关键的是，这个交易对的手续费设置低得惊人，仅为 0.00005%，并通过 EKUBO 代币给予额外激励。这意味着平台在进行一场极端依赖补贴的价格战，试图通过低费率与高激励抢占市场份额。然而这种策略本质上不可持续。流动性提供者迟早会因为缺乏实际收益而退出，而激励成本的长期维系也不现实。更具讽刺意味的是，正是 Ekubo 自己开启了这场战斗。数据显示，其 260 万美元 TVL 的池子每日交易量高达 1.3 亿美元，手续费收入却仅为区区几百美元。如果不是依赖激励，它根本无法支撑运营。这与 Fluid 和 Euler 的低成本、高效率模型形成鲜明对比 —— 后者无需依赖激励，就能维持稳定币市场的深度与流动性。一旦行业整体进入手续费压缩时代，传统 DEX 在锚定资产交易领域将彻底丧失竞争力。而 Ekubo 作为新秀，却选择用最旧的方式应战，注定将在自己设下的规则中出局。DeFi 世界虽充满可能，但也不会容忍结构性的短视。